2C互聯(lián)網(wǎng)目前還剩下哪些機(jī)會(huì)

　　「資本寒冬」四個(gè)字從 18 年開始貫穿到了今天，2020 年初又因?yàn)橐咔榈挠绊懀ヂ?lián)網(wǎng)市場(chǎng)再天線貓SEO軟件到達(dá)了冰點(diǎn)。艱難時(shí)刻「創(chuàng)業(yè)公司已無大機(jī)會(huì)」的論調(diào)也越來越多，可是各方聲音更多的都是在描述一種感受，一種從業(yè)者的集體焦慮。

　　無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人在當(dāng)下或許都應(yīng)該思考這幾個(gè)問題：1、市場(chǎng)到底有多冷？2、2C 互聯(lián)網(wǎng)大機(jī)會(huì)到底有沒有？3、假如有，大機(jī)會(huì)又具體在哪里？

　　在我們組織的「黑天鵝啟示錄」線上分享活動(dòng)－投融資專場(chǎng)里，經(jīng)緯中國(guó) VP 莊明浩就以定量的方式提供了一些思路或許可以幫助我們找到答案。

　　以下為正文：2020 年從春節(jié)開始到現(xiàn)在因?yàn)橐咔榈某霈F(xiàn)布滿了變化，這些變化很直接的反應(yīng)就是流量波動(dòng)。

　　市場(chǎng)中進(jìn)而出現(xiàn)了關(guān)于各別領(lǐng)域即將成為風(fēng)口的討論以及 2020 年之后 10 年也不會(huì)好了的聲音，我想可以試著從一個(gè)更加客觀與能夠量化的角度去看待這些變化，并且找到可以參考的依據(jù)來分析當(dāng)下的情況和猜測(cè)下未來。

　　我會(huì)通過 1-3 月份移動(dòng)應(yīng)用增長(zhǎng)榜 Top 200 的排名與 1-3 月份互聯(lián)網(wǎng)廣告投放的情況綜合來看（數(shù)據(jù)來源為七麥、App Growing），這其中有橫向的領(lǐng)域?qū)Ρ扰c縱向的時(shí)間對(duì)比，目的是通過研究得出結(jié)果來幫助我們尋找創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)行投資判定。

　　研究問題：1、哪些 App 增長(zhǎng)是因?yàn)榇汗?jié)的原因，哪些是因?yàn)橐咔椋?

　　2、哪些增長(zhǎng)是花錢買來的，哪些是自然而來的？

　　3、當(dāng)春節(jié)紅利慢慢消失時(shí)，哪些行業(yè)把增長(zhǎng)紅利抓在了手里依然能夠 hold 住，哪些行業(yè)在這一波流量后就 hold 不住了？

　　先說明研究背景，我以七麥 2020 年 1、2、3 月份移動(dòng)應(yīng)用增長(zhǎng)榜 Top 200 作為基礎(chǔ)，這個(gè)榜單排名是根據(jù) App 在 App Store 以及國(guó)內(nèi)安卓市場(chǎng)（應(yīng)用寶、360、百度、OPPO、vivo、華為、魅族、豌豆莢）的下載量數(shù)據(jù)綜合評(píng)定而得出的。

　　首先我們將 Top 200 榜單中的 App 按照不同領(lǐng)域進(jìn)行分類，就會(huì)發(fā)現(xiàn)前 10 大類目分別是生活、工具、攝影、購物、社交、圖書、娛樂、游戲、財(cái)務(wù)、教育，它們占據(jù)了整體榜單的 80%，這是類目的總體情況。

　　然后我們分別統(tǒng)計(jì) 1、2、3 月里 Top 200 中分類 App 的具體數(shù)量，并將數(shù)量結(jié)果放在一起進(jìn)行對(duì)比就出現(xiàn)了以下三組情況：1、穩(wěn)定組：即不同月份 Top 200 榜單上的 App 數(shù)量變化不明顯，比如生活類、工具類、攝影類、購物類、社交類以及圖書類，這些類目較小受到所謂疫情前中后變化的影響。

　　2、掉鏈子組：榜單上的 App 數(shù)量逐月減少，趨勢(shì)下滑狀態(tài)走低，很明顯是娛樂類與游戲類。

　　3、飄忽組：剩下的就是財(cái)務(wù)類和教育類，在不同月份的榜單上 App 數(shù)量有明顯大幅度的增減，表現(xiàn)忽上忽下。教育就更突出了，在 2 月份增長(zhǎng)大爆發(fā)，在 3 月份就掉了下來，但沒有掉得尤其多，所以教育這個(gè)類目中有些公司是拿到了這一波增長(zhǎng)紅利的。

　　下面我們以社交、購物和圖書這三個(gè)類目作為代表來細(xì)看。相較于其他類目主要被大公司占據(jù)的情況，這三個(gè)類目中還是有一些新公司與新變化的。

　　首先是我個(gè)人認(rèn)為很有意思的類目－社交。對(duì)于一個(gè)早期投資者而言，這個(gè)類目里值得挖的公司還是很多的。

　　整體的狀況是巨頭與初創(chuàng)公司大亂斗。在過去的時(shí)間段里，尤其是春節(jié)那幾天，互動(dòng)類的社交產(chǎn)品崛起勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，比如有玩吧、會(huì)玩、狼人殺等產(chǎn)品，其中玩吧當(dāng)時(shí)是登上了中國(guó)區(qū)榜單的第一名，服務(wù)器直接爆掉了，還因此上了當(dāng)天的微博熱搜。

　　同時(shí)還有一些其他類別的社交產(chǎn)品，比如去年很火的伊對(duì)、第一彈等。第一彈可以多講一下，這家公司很早是做二天線貓SEO軟件元圖文社區(qū)的，做得不是尤其好，他們?nèi)ツ贽D(zhuǎn)型做泰劇跟韓劇平臺(tái)，有點(diǎn)像韓劇TV。這一波拿到了增長(zhǎng)紅利，但他們沒有改分類，所以還在社交這個(gè)版塊里。分類的選擇或修改也是不同公司運(yùn)營(yíng)策略的一種體現(xiàn)。

　　然后是購物，也就是電商。我們能看到榜單的前 10 基本穩(wěn)定，都是耳熟能詳?shù)拇蠊尽Ｆ渲杏袔准页鮿?chuàng)公司很值得關(guān)注，比如說找靚機(jī)的表現(xiàn)就很搶眼。它在過去一年的增長(zhǎng)非常迅速。找靚機(jī)很早是做 2C 類產(chǎn)品的二手交易，它的做法跟傳統(tǒng)的二手交易平臺(tái)不一樣，是直營(yíng)模式，就是說把二手手機(jī)收回來自己運(yùn)營(yíng)，再以官方的名義賣出去，和純匹配交易不同。

　　另外還有萌推，趣頭條孵化做社交分享優(yōu)惠券的。洋碼頭是做社交電商的，在春節(jié)期間拿了一輪融資，是抖音上一個(gè)叫牛肉哥的大號(hào)給的，炒作了一波。抖音上還有個(gè)大號(hào)叫東北醬，他有 1200w 的粉絲，是一個(gè)在洛杉磯的東北人。他們有一個(gè)小團(tuán)體，大概有 5、6 個(gè) ID，加在一起有超過 3000w 的粉絲。這幾個(gè) ID 用戶基本上每 1-2 個(gè)月一定會(huì)為洋碼頭做一天線貓SEO軟件推廣，洋碼頭在過去一年的增長(zhǎng)也很好。

　　電商這個(gè)版塊基本上頭部已經(jīng)被上岸的超過百億體量的平臺(tái)占據(jù)了，中部就被這些過去一年所謂的私域跟社交流量的公司所占據(jù)，這就是目前的狀況。

　　很后是圖書，雖然叫圖書，但榜單里很多都是免費(fèi)閱讀的 App。免費(fèi)閱讀在過去一年里是一個(gè)從興起到爆發(fā)的過程，前 5、6 名都拿到了非常多的錢。但免費(fèi)閱讀的頭部產(chǎn)品背后基本上都有一個(gè)流量巨頭，無論是頭條、百度，還是說原有的大的閱讀類公司，比如閱文、掌閱。這其中有幾家公司，比如喜馬拉雅、快看、樊登讀書、快點(diǎn)、得到基本都是 10 億美金以上的體量。

　　所以從另一個(gè)角度來說，今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)于投資人而言很重要的是：1、發(fā)現(xiàn)初創(chuàng)公司2、明確在某個(gè)類目里初創(chuàng)公司能長(zhǎng)到多大，天花板非常重要這個(gè)版塊里面的天花板可能就是 10 億美金。

　　看完了具體的排名我們來看看它背后的廣告投放情況。

　　在 1 月份里其實(shí)只有很后兩周不到的時(shí)間是受到了疫情的影響，前面 20 多天都是常規(guī)投放，也就是說這波公司在春節(jié)前就已經(jīng)做好了所有相關(guān)的營(yíng)銷預(yù)算和推廣策略。旁邊的這個(gè)表是春節(jié)期間在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投放廣告很多的前 13 家公司，像頭條、快手、百度、拼多多、B站等，他們?cè)诖汗?jié)檔的營(yíng)銷預(yù)算肯定都在億甚至十億級(jí)以上。

　　2 月份就已經(jīng)是在疫情中了，其中有被動(dòng)也有主動(dòng)。我們?nèi)坷鰜砜纯偘瘢€是那幾家，快手、抖音等，然后就是在游戲領(lǐng)域里競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

　　游戲里第二名是一家上海的公司，做成語游戲能夠被推到這個(gè)位置，也是蠻尤其的。第三名是在過去兩個(gè)月里被游戲行業(yè)討論非常多的公司《劍與遠(yuǎn)征》，是當(dāng)年刀塔傳奇開發(fā)商莉莉絲做的。《劍與遠(yuǎn)征》這款產(chǎn)品在 2021 年、2021 年海外上線，賺了很多錢。2021 年底到 2020 年初在國(guó)內(nèi)基本是全渠道開始推廣。它過去這兩個(gè)月里基本能做到每月流水超過 3-4 億人民幣。

　　《三國(guó)志戰(zhàn)略版》背后的發(fā)行方是阿里，在抖音上經(jīng)常看到高曉松為它做的廣告。當(dāng)年馬云說過從來不做游戲的，但現(xiàn)在這款游戲已經(jīng)排到前 10 了，阿里游戲業(yè)務(wù)在過去 2 年里的發(fā)展是比很多人預(yù)想的要更好，我覺得核心原因是找對(duì)了負(fù)責(zé)人（收購了前網(wǎng)易 COO 叮當(dāng)創(chuàng)立的簡(jiǎn)悅游戲）。

　　電商領(lǐng)域除去大平臺(tái)外可以關(guān)注下第五名對(duì)莊，在直播鑒寶或直播翡翠玉石這個(gè)領(lǐng)域里的代表公司就是對(duì)莊了。然后看內(nèi)容、社交、娛樂、閱讀領(lǐng)域基本都是前面提到過延續(xù)著 1 月份發(fā)力投放的公司。在這個(gè)時(shí)候還能這么大力度投廣告的就只有三種公司了：1、不差錢的大公司，比如頭條系、快手系、B站。

　　2、不差錢的大公司孵化的新業(yè)務(wù)，比如陽光養(yǎng)豬場(chǎng)、B站漫畫、米讀、刷寶。

　　3、ROI 在一定范圍內(nèi)可以轉(zhuǎn)的過來的，且收入規(guī)模有保證的公司，比如做生疏人社交的陌聲、伊對(duì)。

　　我們?cè)谏厦娴姆治鲋衅鋵?shí)很多天線貓SEO軟件都提及了大公司和初創(chuàng)公司，結(jié)論也已經(jīng)出現(xiàn)了，就是增長(zhǎng)中的大部分是大公司，很小部分是初創(chuàng)公司。那么我們?cè)趺慈チ炕蛘吒?xì)化一點(diǎn)來看？我做了另外一個(gè)統(tǒng)計(jì)，把 10 大類目的增長(zhǎng)前 5 再拉出來看。

　　結(jié)論是一個(gè)非常殘酷的事實(shí)，就是 Top 200 的增長(zhǎng)里面， 85% 是由巨頭占據(jù)的，巨頭包括　公司、未　的頭部公司與頭部孵化項(xiàng)目。

　　然后假如按照用戶量跟用戶時(shí)長(zhǎng)來計(jì)算的話，可能是 90%:10%，甚至 95%:5%。因?yàn)樵鲩L(zhǎng)里面還有一個(gè)增量的問題，但是假如單純拿用戶量和時(shí)長(zhǎng)這種絕對(duì)數(shù)值來比的話，頭部會(huì)占得更多。

　　我們?cè)賮砜?10 大類目增長(zhǎng)前 5 的 App 里真正意義上還未　的公司只剩下 6 家了，WI-FI 萬能鑰匙、小紅書、知乎、作業(yè)幫、猿題庫和喜馬拉雅。所有這些公司的體量都超過了 30 億美金，甚至超過 50 億美金，也就是說只有做到了這個(gè) level 才夠上榜單看一眼。

　　對(duì)于在今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)做 2C 的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司而言，尤其是想做大的創(chuàng)業(yè)者，一定要想想自己能不能做到這個(gè) level，或者想不想做到頭部。當(dāng)然在某些細(xì)分類目里可能可以做到，10 億美金也足夠了。但是想再往上走，就是一個(gè)巨大的門檻。

　　很后是個(gè)人的一些觀點(diǎn)。

　　首先從 VC 角度來講，VC 行業(yè)缺錢是從 2021 年開始的，到現(xiàn)在已經(jīng) 3 年了。那時(shí)候有各種原因，比如中國(guó)人民幣市場(chǎng)的政策原因等，這些導(dǎo)致了有 70% 到 80% 的 LP 不能投人民幣基金。2021 年到 2020 年資本寒冬的情況愈發(fā)嚴(yán)重。

　　雖然針對(duì)人民幣早期風(fēng)險(xiǎn)投資基金出現(xiàn)了一些政策性優(yōu)惠和優(yōu)勢(shì)，但在目前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，從中心的財(cái)政支出角度來講，投給風(fēng)險(xiǎn)投資基金的錢優(yōu)先級(jí)絕對(duì)不是靠前的。另外再看美元募資，尤其是很近瑞幸事件會(huì)導(dǎo)致部分美元 LP 跟出資人對(duì)中國(guó)的 VC 和中國(guó)的初創(chuàng)公司產(chǎn)生懷疑，而懷疑會(huì)影響很多事情，它是個(gè)度的問題，不是 0 跟 1 的問題。

　　更可怕的是我們?cè)诙唐谥畠?nèi)看不到變好的跡象。對(duì)于初創(chuàng)公司而言，當(dāng)務(wù)之急就是去看疫情對(duì)自己公司和業(yè)務(wù)影響大不大。影響不大，融資就需要階段性的里程碑事件，創(chuàng)業(yè)者要能夠證實(shí)公司有實(shí)力邁入一個(gè)新的發(fā)展階段，才足以說服投資人投給你新的錢，不然大家一定是處于觀望狀態(tài)，因?yàn)楫?dāng)下觀望是很安穩(wěn)的策略。

　　反過來講，那些受到疫情影響非常大的公司，只能努力活著。無論用什么方式，借錢、裁員、優(yōu)化等等，只有活著才有希望。

　　當(dāng)然也有一些是屬于疫情帶來了正面影響的，一定要趁數(shù)據(jù)好，不要太在乎估值，盡量拿錢，這是非常現(xiàn)實(shí)的事。今天投資人再去看任何一個(gè)新的項(xiàng)目時(shí)，在常規(guī)看這個(gè)公司什么團(tuán)隊(duì)、背景、行業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)格局、發(fā)展路徑、融多少錢之外，也會(huì)看團(tuán)隊(duì)是如何面對(duì)疫情都采取了什么措施，這將會(huì)成為一個(gè)常態(tài)。

　　我一直尤其信一件事情就是：盡人事，聽天命。很多人會(huì)把這件事情講得比較迷信，但是這句話很重要的是前半句：盡人事，就是人事盡到才有資格去聽天命。