三大業務有望齊增長。消防車穩居國內第一梯隊,受益消防行業穩步推進

　　民航、通航齊增長京東商品采集器,公司空港設備將穩健增長。防報警入戶、安防一體化促消防報警設備行業向上。

　　設立軍工事業部京東商品信息采集,大力發展軍民融合。公司已設立軍工事業部,專門負責軍工裝備的研發、生產及銷售,目前軍工裝備大部分包含于空港地面設備與消防車設備之中,未來公司軍工裝備業務將全面提速,無人機、高速無人機有望為軍方供貨。

　　軍民融合+通用航空+無人機+智能家居等多重主題京東商城信息采集,業績重回高增長。公司具備軍民融合+通用航空+無人機+智能家居等多重主題,軍品業務發展將超市場預期,受益通航產業大發展。我們判斷公司未來有望在軍品(不僅僅是軍用無人機)、消防設備領域持續加碼,通過自主研發、兼并重組等措施,強化公司在消防設備、軍品領域中的地位和影響力。預計17-19年EPS為0.66/0.87/1.08元,PE為26/20/16倍,維持“買入”評級。

　　風險提示:全華時代減值風險京東商品采集器,通航政策低于預期、軍品業務發展低于預期、產業整合低于預期。