阿里巴巴真實股權(quán)結(jié)構(gòu)

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為什么阿里巴巴沒有在中國？1、從法律角度分析阿里巴巴的地點選擇：阿里巴巴在該國的可能性幾乎為零。

首先，去除VIE結(jié)構(gòu)的技術(shù)很復雜。海外權(quán)益向中國的轉(zhuǎn)移涉及許多法律問題，例如一系列協(xié)議的終止和廢止，需要相應(yīng)的考慮。國家為什么阻止螞蟻。

軟銀和雅虎持有阿里巴巴開曼的股份，阿里巴巴開曼通過VIE結(jié)構(gòu)控制著阿里巴巴集團在中國的股權(quán)。“假如阿里巴巴開曼變成一個空殼，權(quán)益被轉(zhuǎn)移回該國，而沒有任何利益轉(zhuǎn)移給該國，那么軟銀和雅虎將持有空殼，他們需要獲得什么樣的收入？在國內(nèi)嗎？阿里巴巴集團也持有30％的股份嗎？但是問題在于，VIE架構(gòu)的建立是為了防止外國投資于國內(nèi)公司。”更不用說軟銀和雅虎是否愿意撤回（假設(shè)他們愿意撤回），阿里巴巴集團以價格購買股票。假如阿里巴巴集團的估值達到1000億美元，那么雅虎軟銀的股票市值將達到數(shù)百億美元。通常會刪除VIE結(jié)構(gòu)，并可以通過大陸人民幣基金接管訂單。“但是阿里巴巴的規(guī)模如此之大，以至于沒人能接受這一點。”

第二、所涉及的稅收，審計和時間成本很高。阿里巴巴集團以前的預(yù)備工作，包括文件和期權(quán)，都是根據(jù)海外規(guī)則設(shè)計的。假如將其轉(zhuǎn)移回中國，一方面將面臨大量稅收，另一方面將根據(jù)國內(nèi)會計標準對其進行重新設(shè)計。“稅收和審計成本非常驚人，超出了許多人的想象。”

登錄A股不利于阿里巴巴的國際化進程。“假如您在美國，則可以直接使用在美國的股票進行股權(quán)并購，成本非常低。假如轉(zhuǎn)移到中國，對未來不會產(chǎn)生積極影響國際并購。轉(zhuǎn)移到中國不是理性的做法。”上面為什么要搞馬云。

再看一次。看看阿里巴巴董事會執(zhí)行副主席蔡崇信的公開聲明：

中國資本的環(huán)境存在幾個技術(shù)問題。首先，貨幣沒有完全流通。假如阿里想成為一家國際公司，它必須答應(yīng)國際資本進入。但是，A股市場對外匯交易有很大的限制。從法律的角度來看，中國公司必須在中國。但是，與其他許多互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，阿里也具有VIE結(jié)構(gòu)，其母公司未在中國注冊。

2、阿里巴巴雅虎和軟銀的主要股東均為外國公司。阿里巴巴后，它仍然希望保持創(chuàng)始人對公司的控制。阿里集團目前采用尤其的合作伙伴制度，在大陸后可能無法繼續(xù)。但是馬云認為這種公司治理結(jié)構(gòu)是阿里集團生活的基礎(chǔ)。

目前，馬云及其合伙人僅擁有阿里巴巴集團約10％的股份（馬云持有約7％的股份），但是他們有權(quán)提名大多數(shù)董事會成員。當然，阿里巴巴股東可以否決合伙制伙伴關(guān)系，而人民網(wǎng)提出了這些董事候選人，但這些合伙人仍在重新選擇新的候選人進行股東批準。阿里巴巴真實股權(quán)結(jié)構(gòu)

馬云希望創(chuàng)始人在公司后仍能保持對公司的牢固控制。既然阿里巴巴計劃在美國，那么它應(yīng)該沖向合作伙伴對公司的優(yōu)先控制權(quán)。

A股的承載能力較弱。盡管A股市場規(guī)模較大，總市值超過20萬億元，即使與全球成熟市場相比，該市值也名列前茅，但由于機制和其他問題，其身體素質(zhì)比較弱。

3、從另一個角度來看，阿里巴巴之所以打算在美國股票市場，是因為其成熟的市場嚴格的監(jiān)管，法律法規(guī)和集體訴訟制度，這使得公司不敢任意隨意地魯act行事。它會及時暴露和清理，好的公司只會努力贏得投資者的青睞。這樣的環(huán)境更有利于阿里巴巴的成長。

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