摘要：又到美股財報季，近日兩大中資互聯網券商富途證券和老虎證券相繼發布二季度財務報告，除了各項業績數據均有大幅增長的披露外，兩大巨頭不約而同將財富治理業務作為宣傳重點。
要害詞：
互聯網券商
又到美股財報季，近日兩大中資互聯網券商富途證券和老虎證券相繼發布二季度財務報告，除了各項業績數據均有大幅增長的披露外，兩大巨頭不約而同將財富治理業務作為宣傳重點。富途證券公布理財客戶資產環比增長37%;老虎證券公布現金治理增值服務的資產規模和用戶人數環比增長超過兩倍，“基金超市”二季度資產規模增長超10倍，用戶增長超15倍。
在全球資本市場因疫情和貿易摩擦而動蕩不已的大背景下，不少投資者秉承“現金為王”的策略，各家財富治理業務逆勢上漲，讓不少人感到費解。老虎證券合伙人徐楊近日在接受媒體專訪時解釋稱，后疫情時代人們的投資策略偏向保守，投資者將錢交給專業的、擁有更多的研究資源的基金經理打理，比自己聽消息追漲殺跌要更靠譜。而國內寶寶類投資工具(主要是貨幣基金)收益跌破1.5%，人們開始尋找更多的投資工具。
這對力圖改善收入結構，擺脫以交易傭金為主要收入來源的互聯網券商而言，可謂是絕佳的時機。實際上，富途和老虎在很早之前就開始布局財富治理業務，收入來源多元化的需求一直存在。有趣的是，兩家長期正面競爭、業務多有重合的公司，在財富治理業務上選擇了不同的道路——富途發力基金代銷;老虎在涉水全球基金基礎上，堅持產品自研，尋求研發和投研能力輸出的突破。
目前來看，老虎堅持功能自研，持續增強投研能力輸出，在資產治理端似乎更有野心。基金代銷和自研，是否將重演“聯想和華為”的故事，仍需要時間見證。
閑錢管家體現自研優勢
富途證券在2021年正式布局財富治理業務，主要進行基金代銷，產品涵蓋現金寶(貨幣基金)、債券基金、股票基金等，主打0費率、便利快捷和低門檻等優勢，試圖將“股票投資+基金理財”相結合，提高客戶資金留存率。
“富途現金寶在第二季度保持了強勁的增長，并將繼續成為我們未來的戰略重點。我們與包括普信集團，富蘭克林鄧普頓基金集團和東方匯理在內的八位知名共同基金經理建立了合作伙伴關系。自6月以來，我們還開始為專業投資者提供私募股權基金。”富途證券在二季報中披露。
富途證券還披露，正進一步擴展代銷基金的數量，從國內外高級基金公司接入多只港幣、美元基金產品。
老虎證券一側和富途現金寶“對標”的是閑置現金增值服務“閑錢管家”。該服務于2021年第四季度推出，同樣強調一鍵轉入、零手續費、收益穩健等特點。
和傳統的現金治理工具一樣，閑錢管家服務在表層為投資者提供了較為穩定的年化收益，但不同于富途現金寶的“貨幣基金代銷渠道”定位，閑錢管家這一服務，底層資產篩選及投資策略制定是由老虎資產及財富治理團隊自主傾力打造：包含但不限于銀行存款，國債，固收ETF等風險相對可控、流動性良好的低風險資產。
老虎證券創始人兼CEO巫天華曾公開表示，閑錢管家從架構設計、底層資產篩選到投資策略與交易方案制定等重要環節，均由老虎團隊自主完成。通過革新并實施嚴苛的內控流程，結合成熟且完整的資金托管體系，閑錢管家實現了安全穩定運營。
難點在于，“閑錢管家”整體業務流生命周期較長，且需投入大量人力協同完成。為此，老虎證券通過研發實現了信息流和審核流的自動化，提升了業務的運營效率和正確率。
因為把握了自研服務的主動權，閑錢管家能夠不斷優化。老虎證券二季報披露，閑錢管家在二季度進行了功能升級，取消了轉入金額限制，新增了“快速轉出”功能，資產規模及使用人數較第一季度末均增長逾兩倍。
考慮到兩家券商近年來都發力打新業務，也都有相當數量的客戶專注打新，想方設法將這些客戶的閑散資金充分利用就不難理解了。
值得注重的是，今年3月市場大幅波動的過程中，富途現金寶代銷的四只貨幣基金中，有三只出現了負收益，而閑錢管家自上線以來至今持續維持正收益表現，實屬難得。
自研業務更大的隱性優勢在于對成本的把控。老虎證券可以利用自有牌照和團隊的資源優勢，減少了外包服務商的引入，能在很大程度上降低成本。而傳統的基金代銷模式，要承擔治理費和運營成本，服務維護、資金托管、清算、治理等方面都需要出錢。
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