前虧損76億元易鑫集團的燒錢模式騰訊百度為何還要支持它

“這暫時不會影響股東的分紅和派息，但是從某種程度上來說也是必然的風險。”分析人士點評，在企業本錢實力不夠充足的情況下，此舉對企業發展有利，后融資渠道進一步拓寬，可適當優化公司的債務結構，以此降低這種局面帶來的風險。

易鑫集團虧損仍受到投資者熱捧，僅僅是因為有豪華股東團背后撐腰嗎?大走金融與實業結合的“燒錢”路子，易鑫集團有什么特另外運作之法?

騰訊繼續在本錢市場采摘碩果。

11月16日，中國很大的互聯網汽車零售交易平臺易鑫集團(02858.HK)在港交所正式掛牌，開盤即大漲近30%，收盤報8.14港元，上漲5.71%，市值達到509.64港元。

按照招股書顯示，易鑫集團預計很多募集67.66億港元，招股期間就實現超額認購559倍，凍資超過3820億港元，與11月8日的閱文集團(00772.HK)一道躋身香港歷史上十大凍資額新股之列。

易鑫集團成立不過三年，并且截至本年上半年還虧損76億元，但假如翻看其股東名單，也許不難理解本錢市場的熱捧。

按照此前發布的招股書，騰訊對易鑫集團持股比例達到33%，按照16日收盤價算，騰訊持股市值達到約168億港元。此外，百度、京東、東方資產、IDG等股東也紛紛獲益。在當日掛牌現場的發言環節，易鑫集團主席、首席執行官兼執行董事張序安首先就對騰訊、京東、百度等股東的大力支持體現了感謝。

但無冕財經梳理發現，豪華股東也許能為其加分，但在短短三年時間內，形成成熟的商業模式，實現規模擴張，并成功，這在新興的中國互聯網汽車交易市場并非易事。易鑫集團到底是怎么做到的呢?其之路從一開始就一帆風順嗎?

敏銳的轉型

易鑫集團的控股股東目前仍是易車公司(簡稱易車，股票代碼BITA)，其2021年在美國紐約證券交易所，也是中國很大的汽車互聯網企業。

近年來，傳統的互聯網企業也在轉型。2021年，易車的汽車融資事業部孵化成立易鑫集團，，由此拉開了這匹黑馬狂奔的大幕。

易鑫集團早期的商業模式有點類似易車，其招股書中也明確提及，2021年主推線上渠道，即通過線上渠道的用戶拜候量，力推廣告及會員辦事，這成為易鑫集團的第一桶金，也是該公司當年優選的業務。

此時的汽車市場仍然走傳統商業模式路線，即依靠經銷商體系及類似易車的互聯網平臺銷售汽車。易鑫集團身上終究有汽車基因，面對單一運營廣告和會員業務，創始團隊們發現，汽車交易市場的機遇顯然更為龐大。

“實業基礎很強大，但還有金融領域沒有結合。”湖北本土一位汽車會展企業負責人向無冕財經解釋，此前中國汽車市場的交易增速放緩，車價緩慢下滑，一部分資金實力并不太強大的消費者購買汽車的剛需逐步顯現，但市場需要金融的力量將這部分剛需放大。

易鑫集團敏銳并正確的抓住了這一機會。2020年第二季度開始，易鑫集團推出自營融資業務，通過融資租賃產品為消費者提供融資辦事，即融資租賃一標的目的消費者收取利息收入，經營租賃一方賺取租金收入。

易鑫集團的產業鏈開始擴大至汽車經銷商合作網絡。在2021年第二季度，易鑫集團進一步擴充平臺業務，提供交易促成及增值辦事，即向通過平臺完成交易的消費者或汽車經銷商收取辦事費，此外，向借款的消費者或向消費者發放汽車貸款的銀行收取辦事費。在產業鏈的進一步拓展中，滿足消費者在汽車交易各個階段的差別需求。

這種業務模式的變革，讓易鑫集團的營收結構也隨之發生改變。

財報顯示，從2021年、2020年、2021年到本年上半年，交易平臺收入別離為4799萬元、2.12億元、1.99億元和3.21億元;自營融資業務則別離為0、6546.1萬元、12.76億元和12.30億元。

▲易鑫集團收入變革及構成，來自招股書。

也就是說，從2021年開始，易鑫集團主營業務收入占比很高從廣告及會員辦事轉為自營融資業務;2021年，自營融資業務收入貢獻從2021上半年的87.2%降為2021年上半年的79.3%，而交易平臺業務為20.7%。

通過這種金融和實業組合、產業鏈打通的生態系統，讓易鑫集團具備極強的市場搶占能力，由此打造出中國很大的互聯網汽車交易平臺。張序安認為，只有搭建具有綜合競爭力的生態體系，才是在激烈的互聯網競爭中維持優勢的關鍵。

數據顯示，2021年到2021年，中國汽車交易量由1780萬輛增至3160萬輛，復合年增長率達到15.5%。而在互聯網汽車零售交易市場，從2021年到2021年，交易量增長60.3%。按交易輛天線貓SEO軟件計算，易鑫集團在2021年互聯網汽車零售交易市場排名第一，市場份額占到18.7%。

本年前9個月，易鑫集團已促成約30萬宗汽車零售和相關交易，涉及金額超過290億元。

靠什么維持“燒錢”模式?

易鑫集團走的是金融與實業融合的路子，這也是一個很“燒錢”的模式，需要有足夠強大的資金實力才能運轉。

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