前虧損76億元易鑫集團(tuán)的燒錢模式騰訊百度為何還要支持它

“這暫時(shí)不會影響股東的分紅和派息，但是從某種程度上來說也是必然的風(fēng)險(xiǎn)。”分析人士點(diǎn)評，在企業(yè)本錢實(shí)力不夠充足的情況下，此舉對企業(yè)發(fā)展有利，后融資渠道進(jìn)一步拓寬，可適當(dāng)優(yōu)化公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，以此降低這種局面帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

易鑫集團(tuán)虧損仍受到投資者熱捧，僅僅是因?yàn)橛泻廊A股東團(tuán)背后撐腰嗎?大走金融與實(shí)業(yè)結(jié)合的“燒錢”路子，易鑫集團(tuán)有什么特另外運(yùn)作之法?

騰訊繼續(xù)在本錢市場采摘碩果。

11月16日，中國很大的互聯(lián)網(wǎng)汽車零售交易平臺易鑫集團(tuán)(02858.HK)在港交所正式掛牌，開盤即大漲近30%，收盤報(bào)8.14港元，上漲5.71%，市值達(dá)到509.64港元。

按照招股書顯示，易鑫集團(tuán)預(yù)計(jì)很多募集67.66億港元，招股期間就實(shí)現(xiàn)超額認(rèn)購559倍，凍資超過3820億港元，與11月8日的閱文集團(tuán)(00772.HK)一道躋身香港歷史上十大凍資額新股之列。

易鑫集團(tuán)成立不過三年，并且截至本年上半年還虧損76億元，但假如翻看其股東名單，也許不難理解本錢市場的熱捧。

按照此前發(fā)布的招股書，騰訊對易鑫集團(tuán)持股比例達(dá)到33%，按照16日收盤價(jià)算，騰訊持股市值達(dá)到約168億港元。此外，百度、京東、東方資產(chǎn)、IDG等股東也紛紛獲益。在當(dāng)日掛牌現(xiàn)場的發(fā)言環(huán)節(jié)，易鑫集團(tuán)主席、首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事張序安首先就對騰訊、京東、百度等股東的大力支持體現(xiàn)了感謝。

但無冕財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，豪華股東也許能為其加分，但在短短三年時(shí)間內(nèi)，形成成熟的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，并成功，這在新興的中國互聯(lián)網(wǎng)汽車交易市場并非易事。易鑫集團(tuán)到底是怎么做到的呢?其之路從一開始就一帆風(fēng)順嗎?

敏銳的轉(zhuǎn)型

易鑫集團(tuán)的控股股東目前仍是易車公司(簡稱易車，股票代碼BITA)，其2021年在美國紐約證券交易所，也是中國很大的汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

近年來，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在轉(zhuǎn)型。2021年，易車的汽車融資事業(yè)部孵化成立易鑫集團(tuán)，，由此拉開了這匹黑馬狂奔的大幕。

易鑫集團(tuán)早期的商業(yè)模式有點(diǎn)類似易車，其招股書中也明確提及，2021年主推線上渠道，即通過線上渠道的用戶拜候量，力推廣告及會員辦事，這成為易鑫集團(tuán)的第一桶金，也是該公司當(dāng)年優(yōu)選的業(yè)務(wù)。

此時(shí)的汽車市場仍然走傳統(tǒng)商業(yè)模式路線，即依靠經(jīng)銷商體系及類似易車的互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售汽車。易鑫集團(tuán)身上終究有汽車基因，面對單一運(yùn)營廣告和會員業(yè)務(wù)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)們發(fā)現(xiàn)，汽車交易市場的機(jī)遇顯然更為龐大。

“實(shí)業(yè)基礎(chǔ)很強(qiáng)大，但還有金融領(lǐng)域沒有結(jié)合。”湖北本土一位汽車會展企業(yè)負(fù)責(zé)人向無冕財(cái)經(jīng)解釋，此前中國汽車市場的交易增速放緩，車價(jià)緩慢下滑，一部分資金實(shí)力并不太強(qiáng)大的消費(fèi)者購買汽車的剛需逐步顯現(xiàn)，但市場需要金融的力量將這部分剛需放大。

易鑫集團(tuán)敏銳并正確的抓住了這一機(jī)會。2020年第二季度開始，易鑫集團(tuán)推出自營融資業(yè)務(wù)，通過融資租賃產(chǎn)品為消費(fèi)者提供融資辦事，即融資租賃一標(biāo)的目的消費(fèi)者收取利息收入，經(jīng)營租賃一方賺取租金收入。

易鑫集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈開始擴(kuò)大至汽車經(jīng)銷商合作網(wǎng)絡(luò)。在2021年第二季度，易鑫集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)充平臺業(yè)務(wù)，提供交易促成及增值辦事，即向通過平臺完成交易的消費(fèi)者或汽車經(jīng)銷商收取辦事費(fèi)，此外，向借款的消費(fèi)者或向消費(fèi)者發(fā)放汽車貸款的銀行收取辦事費(fèi)。在產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步拓展中，滿足消費(fèi)者在汽車交易各個(gè)階段的差別需求。

這種業(yè)務(wù)模式的變革，讓易鑫集團(tuán)的營收結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生改變。

財(cái)報(bào)顯示，從2021年、2020年、2021年到本年上半年，交易平臺收入別離為4799萬元、2.12億元、1.99億元和3.21億元;自營融資業(yè)務(wù)則別離為0、6546.1萬元、12.76億元和12.30億元。

▲易鑫集團(tuán)收入變革及構(gòu)成，來自招股書。

也就是說，從2021年開始，易鑫集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入占比很高從廣告及會員辦事轉(zhuǎn)為自營融資業(yè)務(wù);2021年，自營融資業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)從2021上半年的87.2%降為2021年上半年的79.3%，而交易平臺業(yè)務(wù)為20.7%。

通過這種金融和實(shí)業(yè)組合、產(chǎn)業(yè)鏈打通的生態(tài)系統(tǒng)，讓易鑫集團(tuán)具備極強(qiáng)的市場搶占能力，由此打造出中國很大的互聯(lián)網(wǎng)汽車交易平臺。張序安認(rèn)為，只有搭建具有綜合競爭力的生態(tài)體系，才是在激烈的互聯(lián)網(wǎng)競爭中維持優(yōu)勢的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，2021年到2021年，中國汽車交易量由1780萬輛增至3160萬輛，復(fù)合年增長率達(dá)到15.5%。而在互聯(lián)網(wǎng)汽車零售交易市場，從2021年到2021年，交易量增長60.3%。按交易輛天線貓SEO軟件計(jì)算，易鑫集團(tuán)在2021年互聯(lián)網(wǎng)汽車零售交易市場排名第一，市場份額占到18.7%。

本年前9個(gè)月，易鑫集團(tuán)已促成約30萬宗汽車零售和相關(guān)交易，涉及金額超過290億元。

靠什么維持“燒錢”模式?

易鑫集團(tuán)走的是金融與實(shí)業(yè)融合的路子，這也是一個(gè)很“燒錢”的模式，需要有足夠強(qiáng)大的資金實(shí)力才能運(yùn)轉(zhuǎn)。

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